Golan Plastic Products (TLV:GLPL) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Oct 23, 2023

Análise de estoque

Alguns dizem que a volatilidade, em vez da dívida, é a melhor maneira de pensar sobre o risco como investidor, mas Warren Buffett disse a famosa frase: “A volatilidade está longe de ser sinónimo de risco”. Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o quão arriscada é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. Importante,Golan Plastic Products Ltd (TLV:GLPL) carrega dívidas. Mas será esta dívida uma preocupação para os acionistas?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então estará à sua mercê. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagar a dívida, os acionistas poderão sair sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir ações a preços baixos, diluindo permanentemente os acionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Ao substituir a diluição, porém, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o caixa e a dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Golan Plastic Products

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em março de 2023 a Golan Plastic Products tinha uma dívida de ₪ 71,6 milhões, acima dos ₪ 38,3 milhões em um ano. No entanto, tem ₪ 25,7 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de ₪ 45,9 milhões.

De acordo com o último balanço divulgado, a Golan Plastic Products tinha passivos de ₪ 120,7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de ₪ 100,3 milhões com vencimento além de 12 meses. Por outro lado, tinha caixa de ₪ 25,7 milhões e ₪ 168,3 milhões em contas a receber com vencimento em um ano. Portanto, seus passivos totalizam ₪ 27,0 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as ações da Golan Plastic Products negociadas publicamente valem um total de ₪396,7 milhões, parece improvável que este nível de passivos seja uma grande ameaça. No entanto, achamos que vale a pena ficar atento à solidez do seu balanço, pois pode mudar com o tempo.

Utilizamos dois índices principais para nos informar sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. A primeira é a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto a segunda é quantas vezes o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as suas despesas com juros (ou a sua cobertura de juros, para abreviar) . A vantagem desta abordagem é que levamos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas reais com juros associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Golan Plastic Products é de apenas 0,79 vezes o seu EBITDA. E seu EBIT cobre facilmente suas despesas com juros, sendo 20,9 vezes maior. Portanto, estamos bastante tranquilos quanto ao uso superconservador da dívida. O EBIT da Golan Plastic Products ficou bastante estável no ano passado, mas isso não deve ser um problema, visto que não tem muitas dívidas. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros da Golan Plastic Products que influenciarão a forma como o balanço se comportará no futuro. Portanto, ao considerar a dívida, definitivamente vale a pena observar a tendência dos lucros. Clique aqui para um instantâneo interativo.

Finalmente, uma empresa só pode pagar dívidas com dinheiro vivo, e não com lucros contábeis. Portanto, vale a pena verificar quanto desse EBIT é lastreado em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Golan Plastic Products registou um fluxo de caixa livre de 43% do seu EBIT, o que é mais fraco do que esperávamos. Isso não é ótimo quando se trata de pagar dívidas.

A boa notícia é que a capacidade demonstrada da Golan Plastic Products de cobrir suas despesas de juros com seu EBIT nos encanta como um cachorrinho fofo faz com uma criança pequena. E isso é apenas o começo das boas notícias, já que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é muito animadora. Considerando tudo isto, parece que a Golan Plastic Products pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de dívida. É claro que, embora esta alavancagem possa melhorar os retornos sobre o capital próprio, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar atento a isto. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - Golan Plastic Products tem